10月26日，A股延续震荡分化，科技主线继续承压，白酒板块却逆势走强。
截至收盘，白酒（BK0896）板块报收1841.08点，涨幅1.43%。皇台酒业（000995.SZ）涨停，金种子酒（600199.SH）、今世缘（603369.SH）、迎驾贡酒（603198.SH）等涨幅居前；贵州茅台（600519.SH）报收1349.98元/股，涨幅1.12%。
对于此次上涨，酒业分析师肖竹青对南都湾财社记者表示，白酒逆势走强，“有超跌反弹的成分，但不只是简单的超跌反弹，是多重逻辑共振的结果”。酒业分析师蔡学飞同样将此次大涨定性为“低估值、低预期与资金高低切换共同作用的结果”。
肖竹青指出，当下大盘中科技、成长赛道波动大、不确定性高，资金避险偏好上升，“白酒属于内需消费赛道，现金流稳定、分红稳健，是典型的防御资产”。蔡学飞也表示，“恰逢科技股回调，资金向高股息、防御性强的消费龙头回流”。
南都湾财社记者注意到，此轮上涨背后，多家券商机构表示，当前白酒正处于估值低位，估值、筹码的出清提供了修复的基础。开源证券指出，食品饮料板块“筹码出清较为充分、估值处于历史偏低位置、市场预期不高”。中信建投则从股息角度切入，指出“众多头部酒企股息率高于4%”。有分析认为，当前市场环境下，避险情绪较高，高股息的白酒个股避险性较强。
从宏观基本面来看，国家统计局发布的数据显示，1至9月，烟酒类零售额5105亿元，同比增长12.6%，其中今年9月，烟酒类零售额663亿元，同比增长13.8%。全国居民人均食品烟酒支出为6643元，增长4.5%，占人均消费支出比重为29.7%。
同时，龙头端的边际改善信号开始显现。 肖竹青指出，资金开始提前博弈年底元旦、春节旺季预期，“叠加茅台持续推进‘全面向C’，控货稳价、i茅台持续放量，龙头价盘韧性很强，带动整个板块情绪修复”。
不过，有白酒行业分析师对南都湾财社记者明确表示，此轮上涨“属于预期驱动的估值修复行情，不是基本面全面反转带来的业绩主升浪”。白酒A股市场走势，取决于后续验证节点：短期看三季报白酒企业的业绩表现，中期看今年四季度至2027年春节前，受益于低基数、低估值和库存去化，板块下行空间有限，但向上弹性需等待春节动销验证真实消费回暖信号。
采写：南都·湾财社记者 张海霞在线股票配资查询门户
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